1. Chỉ số CPI tháng 6: tín hiệu đáng chú ý
- Chỉ số CPI lõi (không bao gồm thực phẩm và năng lượng) của Mỹ tháng 6 tăng 0,2% so với tháng trước — cao hơn mức 0,1% của tháng 5 nhưng vẫn dưới dự báo của giới kinh tế .
- CPI toàn phần tăng khoảng 0,3% so với tháng trước, đưa mức tăng cơ bản lên 3,5% so với cùng kỳ năm ngoái .
2. Tác động tới Fed và kỳ vọng thị trường
- Sau số liệu được công bố, công cụ FedWatch của CME cho thấy có đến 97% khả năng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tháng 7/2025, tăng từ 93% trước đó .
- Trong khi đó, khả năng cắt giảm lãi suất vào tháng 9 hiện giảm xuống còn khoảng 50–60% .
3. Áp lực từ thuế quan: dấu hiệu rõ nét
- Giá quần áo, đồ nội thất, giải trí và thiết bị nghe nhìn có mức tăng rõ rệt, cho thấy sức ép từ thuế quan do chính sách của Tổng thống Trump đang “thấm dần” vào người tiêu dùng .
- Các chuyên gia như Seema Shah và Greg Daco cho rằng Fed nên tiếp tục lập trường “chờ và quan sát” thêm vài tháng để xác định rõ mức độ tác động trước khi hạ lãi suất .
4. Quan điểm nội bộ Fed
- Biên bản cuộc họp tháng 6 cho thấy Fed nội bộ còn chia rẽ: một số ủng hộ cắt giảm trong năm nay, một số khác muốn giữ nguyên lãi suất đến cuối năm .
- Chủ tịch chi nhánh Boston Susan Collins cũng cảnh báo việc thuế nhập khẩu có thể đẩy lạm phát tăng thêm .
✅ Kết luận
Số liệu lạm phát tháng 6/2025 – với CPI lõi tăng nhẹ mà vẫn nhỉnh hơn tháng trước – đã củng cố kỳ vọng rằng Fed sẽ giữ nguyên lãi suất trong cuộc họp tới, ít nhất trong vài tháng tới. Nhiều chuyên gia nhận định Fed cần thêm thời gian để quan sát tác động đầy đủ của thuế quan trước khi cân nhắc cắt giảm, có thể nhất trong năm hiện tại hoặc đầu 2026.
Spread the love
